只有在生产规模、劳动力水平与货币流通速度不变的情况下，货币增发必然会导致通货膨胀，但是现实中这三个基本条件都不存在。
生产规模扩张可以通过GDP增速表征。只有工资增加而没有物价上涨的经济增长是不存在的，30多年来物价水平大约上涨了10~20倍，而工资水平增加了两个数量级。同时，存贷款余额增长速度远高于经济增长，也说明有大量的资金固结，货币的流通速度在下降。
实际上本轮物价上涨是温和的和恢复性的，除工资和居住项目外，物价水平在2008年已经达到顶点。
一定水平的通货膨胀在所难免，只要劳动生产率仍在提高，工资增加快于物价上涨，通胀也不会构成太大的危害。
想起了姜昆、唐杰忠的经典笑话——《着急》，现在虽然不是“大家都等着副食品涨价呢”，但是职业炒金邦和地产集团都在忽悠通胀预期，要不怎么让大伙把钱都投到金融泡沫里面呢？
但是，忽悠就是忽悠。中央货币当局并没有滥发人民币的机制与愿景。中国有全球最严格的央行法规，即使财政赤字也无法向央行透支，美联储的量化宽松政策在中国不可能存在，央行没办法印钱为财政还债。
况且，和西方不同，中国的地方债绝大部分不是经常性赤字，而是抵押贷款；而且地方政府也不会破产，破产的只可能是地方投资平台，即使那样，也不过是银行成为了百货商店和最大的房东，流动性被暂时性冻结。未来通缩的可能性比通胀大得多呀。
