[经济]人民币对内贬值、对外升值的通俗解读 [复制链接]

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    中国自从上世纪80年代就开动印钱机器，超发人民币，这几十年中国的通涨不停，通涨的程度只能粗略估计，因为官方的数字严重缩水。同时，人民币汇率因为不自由兑换，近年却一直升值。这种反差，更加剧贸易顺差降低，拟制国内经济发展，因此，人民币汇率降下来是迟早的事情。人民币如果狂跌，对普通百姓意味着什么？对富豪阶层意味着什么？对欠债的美国意味着什么？

    笔者有一定的经济学教育背景，但这些问题，不需要专业经济学的知识，本文只是简单通俗的解读：何种因素会导致人民币贬值？人民币贬值时，金融崩溃，后果是什么？本文对急着买房者、已经购买房屋者、持有大量人民币存款者，都应该至关重要。

1、何种因素会导致人民币贬值？
    伯南克一句“不升息”全球股市大涨，为什么一句话有这么大的作用？原因有三：1）存款利息低，更多资金会流向股市，而不是存款；2）企业借贷、民众消费成本降低，刺激经济发展。3）利息低，货币的汇率会低，有利于出口，抑制进口。升息是防止经济过热的直接手段。
    正因为利率至关重要，因此，企业和经济界都认为美国的总统对经济并无太大的影响，他只能调控政府开支和税收，但真正左右美国经济是联储局。纵观美国历次经济衰退、危机，一定是经历降息、降息，每次降息直接导致美元贬值，然后贸易朝顺差方向转变。
    中国长期以来的高通货膨胀，银行的低效、滥用存款，导致企业的借贷成本离奇的高。正如河北企业家孙大午一次访谈中所表述，中国很多民间企业倒闭不是因为经营不好，而是因为融资成本太高。
    中国存款利息5年定期不到5%，活期的才0.35%，但借贷成本又奇高，同时，中国各大银行，如果没有政府的政策，早就都破产了。最近一则广为流传的微博:“中国经济已转不动了：2005-2008年，1元社会融资量能带动4元GDP；2012年，1元社会融资量仅带动1.93元GDP。2012年，未扣除利息前的规模以上工业企业资产收益率为8.88%，而银行一般贷款的加权利率为7.07%，再考虑到各种理财、影子银行中的高利率因素，企业融资成本已接近甚至高于其资产收益率。没法走了！”
    而银行贷款中，又有多少是房地产的呢？能找到的官方数字是：2009年12家上市银行涉及房地产市场的贷款就达到5.28万亿元（占银行贷款总额的24%），2010年房地产新增贷款2万亿，2011年房地产新增贷款共1.26万亿元，2012年房地产新增贷款共1.48万亿元。
    从以上零碎的信息，可以总结为：中国金融有几个相冲突的现象共存——存款低息、贷款高息；银行坏账高；人民币国内通涨贬值、对外币兑换升值。
    对经济的影响：拟制出口、鼓励进口；拟制企业扩大投资、逼死非暴利企业。因此，人民币汇率不断升值是个梦，经济无法支撑人民币的升值。而人民币的触发诱因最可能是房地产和政府财政入不敷出引发的金融崩溃，因此，人民币贬值发生时，必然会迅雷不及掩耳。

记得2007年，全民炒股，大家见面问候的口头语成了：今天赚了多少？沪指冲破6000点，市场专家宣称上看10000点，更促使未能入市的继续涌入。股市暴跌，到2008年时，股市蒸发了24万亿，比中国2006年的全国GDP还多。

中国的房地产情况基本处于2007年全民炒股的状态：有钱的买多套房子、没钱的借钱买房子，因为信念非常明确：中国人口多，都往城市里钻，需要大！完全忽视了简单的现实：中国人均收入仍处在发展中国家，房价却世界第一（以同样的面积、质量、土地等比较），这样的房价还要看涨，不是被房价不断攀升而冲昏了头脑？

中国的股市一直以来不如赌场有规则，属于赌场和庄家一起参与，榨取股民钱财的游戏。而中国的房地产，是房地产商和政府共生死的一个怪胎。中国房地产成了政府（很多企业）的支柱产业，政府财政收入半数靠卖地，房地产一旦停滞，政府财政必然出问题。无锡一个区政府就发出通知，要加快强拆，否则政府人员工资无法发出。

房地产市场崩盘比人民币贬值更有必然性，已经奇高的中国楼市，不可能无限制的涨下去。但从房地产商买地皮开始，地皮定价、打点官员等费用，不是按楼市降价或者不涨预期估算的，而是按楼市延续以前高速增长，折现到交易发生时（经济学的预期理论），因此，中国楼市必须保持相当的增长速度，一旦低于预期的增长，或者不增长，接下来会出现房地产商无法按预期价格和速度售楼，银行贷款无法偿还，银行要么破产、要么加印人民币，引发更大的通涨，房地产项目停滞，卖地停滞，政府财政紧缺，再加印人民币。这时，民间的资金会更紧张，银行无法持续贷款给民众买楼，楼市下跌。如此互相牵涉、循环，金融危机爆发。一旦人民币开始贬值，热钱外逃，民企、贪官资金继续加快逃离，人民币需求锐减，贬值势如破竹。

    国际货币基金组织（IMF）17日发布的报告警示，认为中国房地产市场在很大程度上仍在积聚泡沫，所以，将来房价很可能出现暴跌（sharp drops)。前文已经指出，中国房价只要不涨，整个房市、政府财政、银行贷款就会连锁反应，IMF宣称中国房价会“暴跌”，说明中国的这场金融大风暴已经迫在眉睫。博讯据香港人士透露，大陆官员加快处理国内资产，紧急换成美元转移国外。在上文有一位笔名为“中南海”的网友爆料：“规避灾难，感觉有点来不及了，国内的房产中介说，最近他们都在替官员及官员家属处理房产。中介费拿的都合不拢嘴了。他们知道的比我们老百姓快。”

    截至6月末中国人民币存款余额达100.91万亿元，首次突破百万亿元大关。这是一个很坏的消息，因为，中国的银行系统钱越多，它们犯罪的空间就越大，坏账也就越多。一旦有风吹草动，百姓将无法取出自己的存款，因为银行不按规矩运作，滥用、超用了存款。这么多存款还出现“钱荒”，已经明显的不能再明显了。不久前工商行“系统故障”，全部无法取款，以后，这样的“系统故障”会常有发生。

    下面，以数字来构建一下，对各方的经济冲击，希望对民众如何看管好自己的血汗钱有些帮助。

    按人民币购买力（以物物交换的简单理论），有学者估算，人民币目前兑美元大概应该在30：1，也有学者称，人民币可以和日元相“媲美”，大约是100:1。如果房地产崩溃、金融危机，100：1并不是神话，因此，以下数字模拟以6.3:1, 30:1, 100:1来估算各方的利益/损失。房子持有以目前價格100万、200万、500万做估算，房價下降以20%、50%為假設。汇率的假设看似过于大胆，但中国房价世界第一了还在涨，这样的假设有相当的合理性。

    这些计算几乎每个人都会，本文只是帮读者朋友总结一下。有时间和相关知识的朋友，可以对各种汇率和房价做概率的假设，最后的结论更科学一些。
  
    美国还款时，不同的汇率，中国政府（官员）如果换成人民币，其收益要视不同做法：政府是不是还以印人民币的方式回笼这些国债，或者是社会流通的人民币换取。无论哪种方式，中国政府持有外国政府的债务，是一种很好的投资。

结语：
    本文只是提供一个思考，并无建议读者朋友们处置自己资产的意思。对多数百姓而言，卖房、换汇等都缺乏可操作性。但认识到这些风险，可以在买房、存款上有所权衡，不要一味的盲从。没人知道楼市暴跌、人民币贬值什么时候会发生，我们只能肯定，发生是迟早的事情，也许下个月，也许半年后，但如果5年还未发生，那将是天大的奇迹，到时，中国的房价已经到月球了。

国内越不值钱了

唱衰已经很多年了。换成是你，也听腻了。

还是弄不懂。按文中说的，人民币现在是高估了。

如文中所提到的：
“按人民币购买力（以物物交换的简单理论），有学者估算，人民币目前兑美元大概应该在30：1，也有学者称，人民币可以和日元相“媲美”，大约是100:1。”

好吧，就按30：1算吧，也就是人民币高估了约5倍。上海中环以内25000~30000，按高的算30000，按现在的汇率就5000美元，如果按你说的，人民币高估，应该贬值到30：1，那么就房价换算成美元就1000美元/平。那么房价岂不是很便宜？

如果按100：1那换算成美元就300美元/平，大家赶紧抢房去吧。

而且，如果真如楼主所说，人民币某天跌到30：1，甚至100：1，那样不是买房子更保值些。因为任何有一点经济头脑的人都知道上海中环以内的房子不会跌倒300美元/平。

打个比方，我现在花300万人民币，在上海中环买了一套100平的房子，换算成美元是50万美元。到了几年后，被楼主预测中了，人民币贬值到了100：1。如果我这300万不用来买房，贬值后只能换算成3万美元了。而我恰巧拿它来买这套上海中环的房子，这套房怎么也不止3万美元吧？

所以，按楼主的理论岂不是更应该买房？

但是，楼主的倾向是似乎是卖房子，似乎是自相矛盾的。

说实话，对任何经济学家,任何经济理论都要将信将疑。

很多经济理论，抵不上普通的常识。

我承认，人民币超发，但不认可人民币应该贬值。

我就不相信，那些几乎没有工业的国家，如希腊，塞浦路斯，凭啥吹吹海风就可以人均GDP达到2万多刀。
而号称世界工厂的中国，做牛做马却拿着与之不对称的人均GDP。
要贬值，也得先把它们贬值10倍再说。

人民币贬值，只是经济学家臆想的，蒙古大夫开的药方，要治死人的。

我的看法是，控制货币发行（可以在一定限度内超发，但不能超过限度），控制房价，维持人民币温和升值到一定幅度。

中国，世界上为数不多的拥有完整工业体系的国家，而且是个大国，人口众多。不但自身拥有完整工业体系，而且是世界侧目的巨大市场。理所应当拥有货币红利。人民币在一定限度内超发一点问题都没有，只要用在适当的地方。

利用我国巨大的市场，超发点货币（当然是适当的地方），让世界买单，这才是应该做的。

sutrage:
还是弄不懂。按文中说的，人民币现在是高估了。
如文中所提到的：
“按人民币购买力（以物物交换的简单理论），有学者估算，人民币目前兑美元大概应该在30：1，也有学者称，人民币可以和日元相“媲美”，大约是100:1。”
.......

一 此文为转贴
二 原文的建议 如果我没有理解错的话 不是叫你卖房子 而是提醒要注意人民币贬值的风险 无论是房产还是存款 只要是人民币资产都有贬值的风险 你卖掉房子后手里捏了一把人民币不转移掉的话 仍然是有风险的 请仔细阅读文章

楼主，不好意思，刚才才看到是转发。
呵呵。

“房地产市场崩盘比人民币贬值更有必然性，已经奇高的中国楼市，不可能无限制的涨下去。但从房地产商买地皮开始，地皮定价、打点官员等费用，不是按楼市降价或者不涨预期估算的，而是按楼市延续以前高速增长，折现到交易发生时（经济学的预期理论），因此，中国楼市必须保持相当的增长速度，一旦低于预期的增长，或者不增长，接下来会出现房地产商无法按预期价格和速度售楼，银行贷款无法偿还，银行要么破产、要么加印人民币，引发更大的通涨，房地产项目停滞，卖地停滞，政府财政紧缺，再加印人民币。这时，民间的资金会更紧张，银行无法持续贷款给民众买楼，楼市下跌。如此互相牵涉、循环，金融危机爆发。一旦人民币开始贬值，热钱外逃，民企、贪官资金继续加快逃离，人民币需求锐减，贬值势如破竹。”
然也，中国的房地产已进入欲罢不能的怪圈，表面上一片繁荣，实则暗潮汹涌，危险万分。

便于特权阶级向外汇钱——这在国内多赚点人民币汇到国外，岂不有汇率升水的钱生钱？

先买块水表。

危言耸听！！！！！！！！

当今社会，国际市场可交易的东西太多了
如果人民币严重高估，如果是高估了，谁还敢持有人民币阿？？说不定哪天就崩了！！
那么在国内的东西应该价格奇贵才对，当然现在是有点贵，但还没达到严重的地步。
就算国内的物价是有点高，
那中国这几年应该是贸易巨大逆差才对啊！！！

所以人民币应该不是高估了，而是低估了，只有适当的上浮一些，换来贸易平衡，中国才不需要大量持有美元，中国才不需要做世界工厂，白为世界人民作工人奴隶！！！！
国内出口企业出口减少，就会转为内销，商品多了，积压了，自然物价就会下降！！！
所有东西都往国外运了，国内涨不涨对出口企业没什么影响！！！

sutrage:
说实话，对任何经济学家,任何经济理论都要将信将疑。
很多经济理论，抵不上普通的常识。
我承认，人民币超发，但不认可人民币应该贬值。
.......

没有什么凭啥不凭啥的 你血汗工厂再辛苦 也只是给人打工 赚的钱也只是一点点
靠这点微薄利润根本无法撑起强大的经济实力 现在的虚假繁荣都是资本市场泡沫化的结果 总有一天要破灭的

房价虚高这是肯定的！！！！！
货币虚高，我不大相信！！！

donghai990:
危言耸听！！！！！！！！
当今社会，国际市场可交易的东西太多了
如果人民币严重高估，如果是高估了，谁还敢持有人民币阿？？说不定哪天就崩了！！
那么在国内的东西应该价格奇贵才对，当然现在是有点贵，但还没达到严重的地步。
.......

不是人民币被高估还是低估的问题 是国内资本市场的泡泡已经被吹得很大了 当这个泡泡爆掉的时候 所有用人民币计价的资产都会跟着遭殃的

donghai990:房价虚高这是肯定的！！！！！
货币虚高，我不大相信！！！ (2013-07-22 23:25) 

货币现在也许还在合理的阶段,但靠土工那点水平,,迟早和房地产一样要崩盘.

pheily:
一 此文为转贴
二 原文的建议 如果我没有理解错的话 不是叫你卖房子 而是提醒要注意人民币贬值的风险 无论是房产还是存款 只要是人民币资产都有贬值的风险 你卖掉房子后手里捏了一把人民币不转移掉的话 仍然是有风险的 请仔细阅读文章

说实话，这个问题是无解的。现在就像黑夜中的泰坦尼克号一样，远处就是冰山，但船就是要往上撞。又有啥办法呢。

对普通老百姓没有用，手里就一套房子，卖了，怎么办啊。

对企业家也没有用，他要做生意啊，到哪里找这么好的血汗劳工，到哪里找吃惯了地沟油、苏丹红而百毒不侵的消费者啊。 把生意转移到国外，国外的工会会搞死他们的；即使工会搞不死，消费者会告死他们；工会消费者搞不死，ZF也会罚死他们的。

算来算去只有对贪官污吏有用，反正来路不正的钱，换成美元，捞一把跑路。

pheily:
没有什么凭啥不凭啥的 你血汗工厂再辛苦 也只是给人打工 赚的钱也只是一点点
靠这点微薄利润根本无法撑起强大的经济实力 现在的虚假繁荣都是资本市场泡沫化的结果 总有一天要破灭的

有一定道理。
但这个世界上大部分国家，连这样的血汗工厂都没有，不也一样生活。

放眼世界，工业国家还剩没多少了，本来第三世界国家就没怎么工业化。而全球化又消灭了这些国家仅剩的一点工业了。
即使发达国家，很多也产业空心化了。

我当然是反对血汗工厂的。但货币大幅贬值比血汗工厂更可怕。

无论啥情况，都不要选择货币大幅贬值。退一万步说，泡沫真的破了，也不要选择货币大幅贬值，大不了，咱自己玩。

也就是说房价虚高，是肯定的。
但汇率虚高，真的打死都不会相信的。

领教过了！！！以民为本嘛！

sutrage:
有一定道理。
但这个世界上大部分国家，连这样的血汗工厂都没有，不也一样生活。
.......

一、没有产业竞争力的发展中国家 永远也不可能晋升成为发达国家 当国民收入快要进入发达国家门槛的时候就会爆发金融危机 货币贬值 国民收入被腰斩 无数个例子已经在中国前面上演：阿根廷 南非 巴西 墨西哥 土耳其。。。

二、形成产业竞争力的发展中国家 会挺过此类金融危机的打击 从而迈入发达国家的行列 如亚洲四小龙

三、产业空洞化的工业化国家 亦会渐渐退出发达国家的行列 南欧诸国正在上演

四、进行产业链转移的发达国家并非产业空洞化 如美日德法 将利润微薄的制造环节转移出国 品牌营销设计研发仍然留在国内 并非是产业空洞化的体现 这些国家将继续留在发达国家的行列

中国属于哪一类 自己对号入座

此外 货币贬值不是说你想不贬就可以不贬的 而是资产泡沫崩溃后的必然结果

sutrage:还是弄不懂。按文中说的，人民币现在是高估了。
如文中所提到的：
“按人民币购买力（以物物交换的简单理论），有学者估算，人民币目前兑美元大概应该在30：1，也有学者称，人民币可以和日元相“媲美”，大约是100:1。”
....... (2013-07-22 22:26) 

1000美元/平，以中国的收入水平而言，很便宜？

pheily:
一、没有产业竞争力的发展中国家 永远也不可能晋升成为发达国家 当国民收入快要进入发达国家门槛的时候就会爆发金融危机 货币贬值 国民收入被腰斩 无数个例子已经在中国前面上演：阿根廷 南非 巴西 墨西哥 土耳其。。。
二、形成产业竞争力的发展中国家 会挺过此类金融危机的打击 从而迈入发达国家的行列 如亚洲四小龙
.......

你说的我都知道。
我是不看好中国能迈过这道坎的，原因大家都知道。

我的意思是，即使迈不过这道坎，也不要货币大幅贬值。

Franc.She:1000美元/平，以中国的收入水平而言，很便宜？ (2013-07-23 04:54) 

贵吗？

上海中环要是降到1000美元即6000元，全国各地的人都会涌去买房子的。

6000元，也就是三线城市的房价，还不是中心地段的。

一般中产阶级家庭，应该是没多大压力的。

只有在生产规模、劳动力水平与货币流通速度不变的情况下，货币增发必然会导致通货膨胀，但是现实中这三个基本条件并不存在，生产规模扩张可以通过GDP增速表征。只有工资增加而没有物价上涨的经济增长是不存在的，30多年来物价水平大约上涨了10~20倍，而工资水平增加了两个数量级。同时存贷款余额增长速度远高于经济增长，也说明有大量的资金固结，货币的流通速度在下降。实际上本轮物价上涨是温和的和恢复性的，除劳动力和居住项目外，物价指数在2008年已经达到顶点。实际上一定水平的通货膨胀在所难免，只要劳动生产率仍在提高，工资增加快于物价上涨，通胀也不会构成太大的危害。
以购买力评价，美元（欧元）与人民币之间的比价大约是1:4-1:2之间，而服务项目大约是1:1，实际上在欧美与中国的普通市镇，人均消费支出大约都是差不多的都是每月一两千，虽然货币单位不一样，结构也不尽相同。
如果经济泡沫破灭，人民币对内不可能贬值，因为通货已经开始收缩。

世界格局就是强国剥削弱国，希腊那样的国家没什么像样的实体经济照样悠闲吹海风那是因为与欧元区捆绑到一块，向剥削者分一杯羹，否则也就罗马尼亚的水平。

燕山雪:只有在生产规模、劳动力水平与货币流通速度不变的情况下，货币增发必然会导致通货膨胀，但是现实中这三个基本条件并不存在，生产规模扩张可以通过GDP增速表征。只有工资增加而没有物价上涨的经济增长是不存在的，30多年来物价水平大约上涨了10~20倍，而工资水平增加了两个数量级。 .. (2013-07-23 10:53) 

美元与人民币之间的购买力比价已经降到1:4了。